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Les titres financiers européens pourraient avoir une bonne perspective à long terme

Les marchés européens ont bien performé depuis l’été dernier. En Europe, les titres financiers en particulier ont surperformé. La question qui se pose est la suivante : Jusqu’à quand ? Est-ce que ça vaut encore la peine d’accumuler des actions financières européennes ?

La réponse courte à cette question est « très probablement que oui ».

Notre raisonnement est le suivant : D’une perspective de l’analyse Intermarché, les titres financiers sont fortement corrélés aux taux d’intérêt. Comme les marchés européens sont fortement corrélés aux marchés allemands, il est juste de comparer les rendements allemands avec les titres financiers européens.

Notez que nous avons repéré cette tendance il y a déjà 3 mois dans l’alerte suivante : les taux d’intérêt allemands entament un renversement de tendance majeur. Cette tendance semble simplement se poursuivre.

Le premier tableau illustre notre point de vue. La ligne grise représente les rendements allemands de 10 ans. La ligne noire représente les titres financiers européens. La corrélation entre les deux actifs est claire.

Dans cet esprit, la question fondamentale devient  » Jusqu’à quel niveau les taux allemands pourront-ils augmenter » la réponse a cette question est la même réponse à la question de savoir si les titres financiers européens sont encore attrayants.

 

 

 

Le tableau suivant répond à la question susmentionnée. Les rendements allemands à 10 ans ont diminué au cours des dix dernières années. Cependant, cette tendance à la baisse a été interrompue en 2017. Depuis le début de cette année, on a observé que les rendements allemands affichent une forte tendance à la hausse. La tendance la plus intéressante, cependant, est le Breakout potentiel visible sur le tableau (cercle violet). Si c’est vraiment un Breakout des rendements allemands qui auront ainsi transformé une tendance baissière à long terme en une hausse, ce serait une excellente nouvelle pour les actions financières européennes (banques allemandes, bien sûr, par exemple).

Remarque : il se peut que la ligne en pointillées marque le point de Breakout. Ce n’est pas encore certain mais cela pourrait être le cas. Les investisseurs intelligents ne doivent pas exclure ce scénario potentiel.

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